1、 ◎忘记你买股票时的价格。
2、 产业吸引力主要体现在产业平均盈利能力上。
3、 ◎你的消息来源越多，你就越有机会找到成功的股票。
4、 我们的重点是试图在10年、15年或20年后找到可预测的企业。
5、 ◎了解一个企业是非常重要的，尤其是它的盈利方式和竞争力。
6、 ◎假如一个企业很复杂，就很难看出它是否有可持续发展的动力。
7、 我喜欢不需要管理就能赚很多钱的行业。他们是我想投资的行业。
8、 当一个经验丰富的商业阶层遇到一个逐渐衰落的夕阳产业时，后者往往占上风。
9、 巴菲特发现这些超级明星股有一个显著的共同特征mdash;mdash;大多数是非常稳定的老企业：
10、 ◎不随波逐流有时会让你成为孤独，但事后你会发现，正是这种反向操作给你带来了好处。
11、 ◎宁愿投资于一家由普通管理层经营的优秀企业，也不愿投资于由明星经理经营的不良企业。
12、 ◎投资者有两个致命的错误。买高点是大错误，第二个是卖低点。既然错了一次，就不要再错了。
13、 ◎识别影响企业业绩的关键变量，特别是无法控制的货币、利率和税率变化，对于了解股票的增长动机至关重要。
14、 如果我有日本公司的股票，我肯定不会因为过去10天左右发生的事情而出售。这样的突发灾难确实创造了买入的机会。
15、 我们坚持在购买价格上保持安全边际。如果我们计算出一只普通股的价值仅略高于它的价格，我们就不会对购买感兴趣。
16、 ◎在看股票和估值之前，我们应该先看看公司的具体情况，包括什么是公司的具体业务，什么因素会影响公司的业务，以及公司的发展轨迹。
17、 ◎试着识别那些被忽视但未来可以重新获得利益的股票。股市的愿景还不够长，所以有时就像下棋一样，只要你看得远一点，你就能获得优势。
18、 被誉为全球最出色的经理人彼得middot;林奇说：对于一个训练有素的选股者来说，在悲观的气氛中，他为寻找赚钱机会的股票提供了买家的机会。
19、 ◎做一个逆向投资者，避免在股价上涨时过于看涨。当几乎每个人都对未来不乐观时，他们可能会错，前景会越来越好；当几乎没有人担心时，是时候小心了。
20、 我对股市在一个月或一年后会上涨还是下跌一无所知。但很可能发生的情况是，在市场情绪或经济改善之前，市场已经上涨，可能会相当大。所以，如果你等待知更鸟，春天就会过去。
21、 ◎我们最关心的是企业的首席执行官。如果他做得很好，他可以解决很多问题。例如，是否有长期的发展目标，是否使企业具有较强的竞争力，他如何对待产品定价，制定公司的发展战略。
22、 ◎股市是一种很好的贴现机制。当经济好转时，股市通常会超额反映基本面的好处，因为当时股市已经大幅上涨。当股价下跌时，人们往往会变得更加沮丧。然而，一个成功的投资者必须知道如何避免它。
23、 产业稳定性主要体现在产业结构的变化程度上。就像在最安全、最稳定的地方盖房子一样，在最安全、最稳定的行业选择股票。寻找长期稳定的行业进入一直是巴菲特投资选择的重点。巴菲特选择了一个世纪
24、 对于投资来说，关键不是确定一个行业对社会的影响有多大，或者该行业将增长多少，而是确定任何选定企业的竞争优势，更重要的是确定这一优势的可持续性。竞争优势强的产品或服务企业可以给投资者带来满意的回报。
25、 巴菲特之所以长期持有其股份，是因为他坚信自己投资的企业和行业在未来的长期稳定性很强。巴菲特的行业分析经验表明，主营业务长期稳定的企业往往盈利能力最强，而主营业务长期稳定的根本原因是其行业长期稳定。
26、 安东尼middot;波顿是一位欧洲顶级投资大师，在28年内管理了富达特殊状态基金，并将初始规模仅为1000英镑的基金增长了146倍。在《泰晤士报》评选的世界十大投资传奇人物中，他的名字被列为本杰明middot;格雷厄姆，沃伦middot;巴菲特。
27、 巴菲特从不投资经常发生重大变化的行业，如高科技产业和新兴产业。即使在苹果创始人乔布新的领导下，iMac、iP。d、iPh。ne、iPad、iTunes、AppSt。re，一个又一个创新，让苹果受到无数粉丝的追捧，收入大幅增加，利润大幅增加，股价暴涨。
28、 可口可乐、卡夫、沃尔玛等公司的经营模式、主要产品和服务几十年来一直保持不变。不需要更新产品，仍然可以长期主导市场，这对股东来说是多么美妙啊！长期投资这样的企业，可以放心睡觉，不用担心对手开发新产品而失去竞争优势。
29、 经验表明，盈利能力最好的企业往往是5年前甚至10年前几乎相同的企业。当然，管理层不能太自满。企业总是有机会进一步改进服务、产品线、生产技术等，这些机会必须得到很好的把握。但如果一家公司经常发生重大变化，它可能会导致重大错误。
30、 对于一家必须随时应对快速技术变化的公司来说，你根本无法判断它的长期经济前景。例如，30年前，我们能预见电视制造业或计算机行业的变化吗？当然不是。即使是大多数热衷于进入这些行业的投资者和企业经理也不能。因此，我们宁愿关注那些可预测的行业。
31、 ◎我们投资公司首先是为了收回成本，所以这取决于公司的发展轨迹。同时，这取决于公司的业务是否复杂。业务越复杂，风险就越大。除了公司的业务，还取决于公司的管理。管理实际上非常重要。如果我们只看管理层中的某个人，我们就不能。我们应该严格从历史上看待管理层，每季度或每年都要注意管理层的具体情况。
32、 在研究我们过去对子公司和普通股的投资时，你会发现我们更喜欢那些不太可能发生重大变化的公司和行业。我们选择的原因很简单：在收购公司和购买普通股时，我们寻找那些我们相信从现在开始的10年或20年里一定具有巨大竞争力的公司。至于那些快速变化的行业，虽然它可能会提供巨大的成功机会，但它排除了我们寻找的确定性。
33、 ◎接下来，我们将关注财务状况，这取决于首席财务官。在某些情况下，首席执行官可能不知道所有这些问题，但首席财务官必须澄清所有这些问题，否则就会出现问题。此外，该公司应具有良好的管理声誉。我们将看看该公司的业绩。如果该公司的股票经常被抛售或动荡，这也是一个问题。管理层、首席执行官和首席财务官都非常重要。我们在投资时必须注意这些情况，包括企业交易。
34、 除了一家公司是高科技公司和其他少数几家是制药公司之外，总的来说这些冠军的业务都非常平凡普通。大多数公司出售的产品并不时尚也不新潮，几乎和10年前完全相同（不过现在销量更大，或者价格更高，或者销量更大而且价格更高），这25家超级明星公司的优异业绩历史记录证明：充分利用已经非常强大的经济特权，或者专注于单一领先业界的核心业务，往往是形成非常出众的赢利能力的根本原因所在。